Облигации «Селигдара» подешевели до 28% из-за дела его совладельцев

Облигации золотодобытчика «Селигдар» 5 ноября стали одной из главных бумаг дня на Мосбирже, но по печальной причине. По данным биржи на 15:40, отдельные выпуски теряли более 28%: бумаги серии 001Р-06 с погашением в апреле 2028 года подешевели до 740 рублей — на 28,44% ниже цены закрытия 4 ноября. Акции компании внутри дня проседали более чем на 20%.

Сама компания ни в чём не обвиняется. Распродажу вызвала новость о её совладельцах: обвинения в деле о пенсионных деньгах ужесточили. В поиске Google тем временем набирает популярность запрос «облигации селигдар» — держатели пытаются понять, что происходит.

Читайте также: Что будет с Winston и LD после передачи заводов JTI во временное управление

Разобраться стоит по порядку: что за дело, кто в нём фигурирует и почему оно бьёт по бумагам компании, которая к нему формально не причастна.

Что случилось с совладельцами «Селигдара»

Речь о деле о хищении 8,86 млрд рублей у шести негосударственных пенсионных фондов. По версии следствия, в 2018–2019 годах деньги вывели через покупку заведомо неликвидных облигаций подконтрольных компаний. Все шесть НПФ лишились лицензий и обанкротились. Ключевые детали:

• Кто обвиняется. В сентябре обвинения получили пятеро, в том числе совладельцы инвестгруппы «Русские фонды» Сергей Васильев и Константин Бейрит.
• Что стало известно 5 ноября. По данным «Коммерсанта», к мошенничеству добавили статью 210 УК — организация преступного сообщества или участие в нём.
• Связь с компанией. Бейрит напрямую владеет 7,13% «Селигдара», «Русские фонды» — 5,7%, а «Максимус», где у Бейрита 40%, контролирует больше половины капитала.
• Предыстория. Ещё в январе 2025 года суд разрешил арестовать пакет «Русских фондов» в 5,5%.

Тогда рынок отреагировал спокойно. Аналитик «Цифра брокер» Иван Ефанов оценивал ситуацию так: это «не должно никак отразиться на операционной деятельности». Акции тогда просели на 2,5% и быстро отыграли падение.

Инвесторов пугает не сама добыча золота, а риск смены собственника. Пока неясно, кто и как будет управлять компанией, если дело дойдёт до приговора, рынок закладывает в цену худший сценарий.

Для облигаций это особенно чувствительно из-за долговой нагрузки компании.

Что важно знать держателю облигаций

У «Селигдара» в обращении 14 выпусков облигаций на 68,34 млрд рублей. Большая часть долга — золотые облигации и золотой кредит, привязанные к цене металла. Перед решением стоит учесть несколько фактов:

• Рейтинги пока не тронуты. «Эксперт РА» — ruA, НРА — A+|ru|, НКР — A+.ru, у всех прогноз «стабильный».
• Долг высокий. По оценке Market Power, он равен 3,7 EBITDA, а на 2027–2028 годы приходятся крупные погашения, которые придётся рефинансировать.
• Дивидендов компания не платит, поэтому у акций нет поддержки в виде выплат.
• Производство идёт. Холдинг из 12 компаний добывает около 20 тонн золота и 16 тыс. тонн олова в год в Якутии, Бурятии, Алтайском крае и Оренбургской области.

Комментариев самого «Селигдара» в публикациях 5 ноября нет.

Золотые облигации ведут себя не так, как обычные: их номинал привязан к цене металла. Поэтому итоговый результат держателя зависит не только от судьбы компании, но и от того, куда пойдёт золото.

Это не инвестиционная рекомендация: решение о продаже или покупке каждый принимает сам, исходя из своего горизонта и доли бумаг в портфеле.

Читайте также: Жалобу на коллекторов с 26 ноября можно подать без своей кредитной истории